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谢太峰遏制金融市场违规行为需要多管齐下

发布时间:2021-01-08 02:21:37 阅读: 来源:葡萄酒发酵罐厂家

主持人:怎么样解读《规则(征求意见稿)》的背景,尤其是法律事件上的价值和意义呢?

王思远:这个规则意见稿如果成型的话,应该属于一个部委规章的性质。它的法律效力层级虽然低于国家法规和行政法规,但是实际操作意义很大。因为按照我们现在成文,我们国家是一个成文法的国家,现有的证券法和行政处罚法等法律是以这种原则性发条为主,在实体界定方面虽然没有问题,但是我们在实践中看到,在程序上确有很多操作上的漏洞。

手里有这样一份数据,2007年到现在为止,证监会一共做出信息披露违法案件处罚决定有70份,只有7件被移送到相关的司法机关。说实话在流动性这么大的证券市场,这样一个数字肯定是远远不够的,像地方性政策法规就内容而言是因地制宜的将操作环节细化,而在性质上而言,好比就是说在把法律和法规的枪口上装上一部瞄准器。当然我觉得好的瞄准器要符合两个条件,第一就是精度,在认定的标准和操作流程上要更加的细化;第二还要具有准度,也就是说你的操作细节一定要准确,要有的放矢,避免误伤。

主持人:从你的角度来看,具体的细则有哪些亮点值得我们关注?

王思远:我昨天大概看了一下细则,有三条我觉得应该是一个突破性的。第一,明确了违规操作的范围或者说对象。刚才你也说到了“四宗罪”,包括未按规定披露信息、虚假记载、误导性陈述还有重大遗漏等等,其中我觉得备受大家关注的是误导性的陈述,这也是此前被称之为“信披行为”盛行的恶行之罪。从新的规定来看,它的处罚范围更广了,此前包括大家说很多上市公司的高管在非官方场合或者非官方渠道发布信息或者私下的表态,影响到投资人的判断的,可能将来也会被追究责任。

第二,意见里说到,将构成行政违法的,不但要给予行政处罚或者说这种市场监控措施,同时也会记入证监会的诚信档案。

第三,我觉得大家从媒体上看到最为关注的就是对于上市公司的董、监、高这个层面的人员实行了一种过错推定的原则,应该说这是一个突破,因为此前我们采用的都是一般过错原则,也说我只有充分掌握你的证据,才能判断、追究你的责任。按照现在的调整,简单来说根据你的职务、还有职能和履行状况和专业背景,我觉得你应该知道或者能够履行,你仍然没有履行或者你说不知道我依然会追究你的责任,所以说总体来说,这个规则是指向性和操作性非常明确的,我觉得证券市场不断靠这种监管部门,不断靠这种小步快跑的姿态完善操作细则也是非常好的,当然效果怎么样接下来还要看我们的执行力度,还有我们全面监督的情况。

听完法律层面的分析,我们再来从金融市场本身的角度出发,有请经济之声特约观察员,首都经贸大学金融学院副院长谢太峰教授。

主持人:现在证监会对信息违规披露做出了更加明确和强硬的态度,此前银监会也推出了商业银行董事评价制,不合格的董事也有可能下课,这意味着来年金融市场的监管会更加严厉,是否也说明了我们目前的证券市场目前问题存在已经非常严重了?

谢太峰:应该说我们都知道,只要有市场就会有各种违规的行为,因为在市场上我们知道,很多人就是想通过这种违规的行为来获得一些不正当的收益。因此在这种情况下,可以说只要有市场就存在一个监管者和被监管者博弈的过程,可以说我们中国的证券市场建立到现在20年以来,就是在不断加强监管的过程中来逐渐发展逐渐完善的。因此尽管在过去我们也颁布了很多的法律法规来禁止市场的违规行为,但是不断有新的违规行为的出现。其次,我们这个监管也是一个不断完善的过程,在这种博弈过程中,我们的证券市场才能不断趋于完善,监管也才不断趋于完善,旧的问题解决了,新的法律才会完善。

主持人:金融市场的这些违规行为现在是被大家所关注了,尤其像老鼠仓,信息违规披露还有涉嫌操纵市场等这样的行为,现在证监会通过不断完善规章细则制定的一种方式,达成一种小步快走的改进方法,这还是值得肯定的,但是目前我个人有一种担忧,我在想,仅靠行政处罚能不能够真正有效遏制金融市场越来越多的违规行为?

谢太峰:比如内幕交易,比如操纵市场,欺诈客户、虚假陈述等等,这些违规行为自从我们建立证券市场以后它都一直是存在的,可以说以后还会继续存在下去。从监管层面来说,我们的监管手段在解决这些违法违规行为方面,有行政手段、法律手段、经济手段等等各种手段。仅仅依靠行政手段行政处罚解决这些问题,显然是单一的行政手段,我认为是不够的,因此这就需要我们法律手段、行政手段、经济手段等等同时并举,而且要加大这种处罚的力度,也就是说对于那些违法违规的行为要真正让它感到切肤之痛,通过严格执法,通过严格监管,加大处罚的力度,才能从根本上解决这些问题,能够减少杜绝这些违规的行为。否则的话,仅仅靠单一的行政手段,或者单一的行政手段,如果在执行过程当中执行不利的话,这就会使得这些问题不断的出现。这些违规违法的行为,我们刚才讲了几个方面,虚假陈述、内幕交易、操纵市场、欺诈客户,这可以说是我们证券市场从产生一直是有的,这就需要我们不断的加大监管的力度,同时要多种措施并举。

主持人:多管齐下。

谢太峰:对,多管齐下。

主持人:其实有的时候拿来主义还是挺管用的,比如说像相对成熟的国外的资本市场,有哪些我们值得借鉴,直接拿过来就可以用的,有哪些您觉得是见效的措施呢?

谢太峰:其实只要有证券市场,对于证券市场上的违规行为都具有很多的相似性的,比如说虚假陈述问题、内幕交易问题,在西方国家的证券市场上它也是有的。为什么他们违法违规行为就相对来说比较少呢?最重要的是,我认为不在于法律法规是不是存在,应该说我们的法律法规不能说不完善,也不能说体系不健全,因为我们经过这么多年的证券市场法律法规的建设,应该说针对这些违法违规行为的处罚的规则都是有的。最关键的我认为还是一个执法力度的问题,假如说我们执法力度真正是严格执法,那么使这些违法违规的行为能够得到真正处罚的话,应该说我们证券市场的违法违规的行为就可以大大的减少,所以我认为最关键的不是我们有没有法。

主持人:能不能有法可依有法必依。

谢太峰:关键我们现在是有法可依,但关键的是有法必依,违法必究,在这两个方面如果能够做的更好一些的话,那么我们证券市场的违法违规是可以得到遏制的。

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